Trump reconstrói tarifa de 25%; WEG, Romi e Tupy viram alvo, Petrobras respira

O governo Trump está em movimento para reconstruir uma barreira tarifária que tinha sido derrubada pela Suprema Corte americana. Isso significa uma coisa: as tarifas de importação — incluindo aquelas de 25% contra o Brasil — devem voltar a valer. E dessa vez, a Casa Branca tem estratégia para contornar a resistência legal que enfrentou antes.

O que mudou no jogo de tarifas

A receita proveniente das tarifas de importação americana já atingiu um pico superior a US$ 31,4 bilhões em outubro do ano passado, segundo a InfoMoney. Isso mostra que, apesar dos obstáculos legais, Trump já conseguiu aplicar essas medidas em algum escopo. Agora, a administração quer ampliar o alcance e torná-lo permanente — e mais robusto do ponto de vista constitucional.

O detalhe que diferencia essa nova tentativa é que ela num vai atingir todo mundo da mesma forma. O governo americano elaborou uma lista de exceções: setores que ficam de fora ou com alíquotas menores. E aí está o que muda o jogo pro investidor brasileiro.

Quem respira e quem sufoca no Brasil

A lista de exceções traz alívio direto pra Petrobras, JBS e Embraer, segundo levantamento da InvestNews. Essas três empresas ganham com tarifa reduzida ou nenhuma tarifa — o que significa que seus produtos podem continuar chegando aos EUA com preço competitivo.

Do outro lado, empresas como Alpargatas, WEG, Romi e Tupy estão entre as mais expostas à tarifa de 25%. Essas companhias dependem de exportação pros Estados Unidos e, com o custo de entrada aumentado, perdem margem de lucro ou precisam repassar o aumento pro cliente americano, o que reduz competitividade.

A WEG, por exemplo, fabrica motores elétricos e equipamentos de automação. Romi produz máquinas-ferramenta. Tupy é fornecedora de autopeças. Todos esses setores têm peso nos EUA. Quando a tarifa sobe 25%, o efeito é imediato nas margens e na demanda.

Por que essa divisão acontece

Trump usa o mecanismo de tarifa como ferramenta de negociação política e econômica. Produtos estratégicos, setores importantes pra defesa ou pra empregos americanos, costumam entrar na lista de exceções. Já produtos que enfrentam competição direta de empresas americanas ou que têm menos peso político doméstico sofrem o peso maior da alíquota.

O Brasil, que é parceiro comercial importante dos EUA em energia (Petrobras), proteína (JBS) e aviação (Embraer), conseguiu negociar posições melhores. Mas fabricantes de peças, máquinas e equipamentos — que competem diretamente com a indústria americana — ficam no lado mais pesado da balança.

O que muda na carteira do investidor

Se você tem ações de empresas que estão na lista de expostos, precisa acompanhar de perto. A tarifa num é anúncio — é implementação. Significa que, nos próximos trimestres, você verá impacto nos resultados de ganho por ação (o famoso lucro por ação, ou EPS, que move o preço da ação).

Companhias podem tentar compensar com redução de custos internos, mas isso tem limite. Algumas podem perder market share nos EUA pra concorrentes americanos ou mexicanos. Outras podem tentar aumentar preço, o que também afeta demanda.

Para as empresas beneficiadas pela exceção, o cenário é o oposto: mantêm fluxo de receita, continuam competitivas e podem até ganhar participação de mercado de empresas que estão sendo penalizadas.

O próximo passo é observar se essa lista de exceções é definitiva ou se sofre pressão política pra mudanças. Negociações comerciais entre EUA e Brasil devem continuar. Mas enquanto a tarifa tiver em vigor, o mercado de ações vai diferenciar muito bem quem ganhou e quem perdeu nessa nova configuração.

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