Microsoft corta US$ 80 bi em games; Xbox vai pivotar ou desistir?

A Microsoft anunciou a maior reestruturação da história da Xbox, a divisão que concentra investimentos de US$ 80 bilhões em games e tecnologia de console. A medida chega depois de anos em que, apesar dos bilhões gastos, a empresa não conseguiu superar concorrentes como Sony e Nintendo no mercado de videogames.

O reconhecimento da realidade

A companhia deixou claro na comunicação que entende um ponto simples: todo jogo tem uma saída antes do game over. Nesse caso, a saída não é desistir completamente, mas mudar radicalmente de estratégia. A Xbox, lançada em 2001, nunca conseguiu igualar o PlayStation em vendas de hardware, apesar de investimentos maciços e aquisições de estúdios renomados como a Bethesda.

O que torna isso relevante pra quem investe é que sinaliza uma virada que muitos analistas já esperavam: em vez de competir na tora num mercado de consoles maduro e dominado, a Microsoft tá sinalizando que vai focar em software, serviços em nuvem (como o Game Pass) e parcerias com outras plataformas.

Por que US$ 80 bilhões não foram suficientes

Esse valor acumulado inclui não apenas o desenvolvimento de consoles, mas também aquisições de estúdios inteiros. A Microsoft comprou a Zenimax (dona de Bethesda) por US$ 7,5 bilhões em 2020, além de ter adquirido estúdios como Obsidian, Double Fine e Ninja Theory nos anos anteriores. Mesmo assim, o retorno em vendas de hardware ficou muito aquém do esperado.

A realidade é crua: a geração atual de consoles (PS5 e Xbox Series X/S) não vendeu tão bem quanto gerações anteriores. A indústria de games mudou. Hoje, jogadores ficam em um jogo por anos (Fortnite, Call of Duty) em vez de migrar pra novos títulos a cada lançamento. Isso significa menos demanda por upgrades de hardware.

O novo rumo: streaming, software e parcerias

• ✓Foco em Game Pass, um serviço de assinatura que já tem centenas de milhões de usuários em potencial
• ✓Expansão pra plataformas mobile e cloud, não apenas consoles próprios

• ✓Parcerias com Samsung, LG e outras fabricantes pra levar games em nuvem pras TVs inteligentes
• ✓Possível lançamento de um console mais enxuto ou até o fim da fabricação de hardware próprio

Essa mudança de mentalidade da Microsoft é importante porque mostra algo que o mercado financeiro já sabia, mas que a empresa custou a aceitar: a guerra de consoles de US$ 500 cada tá morrendo. O futuro é acessibilidade, serviço em nuvem e estar onde o usuário tá, não forçá-lo a comprar seu hardware específico.

Impacto pra investidores

Quem tem ações da Microsoft (que cotam em dólar) pode ver isso de duas formas. A positiva: a empresa tá se reposicionando pra um mercado muito maior (games em nuvem é projetado pra crescer exponencialmente). A preocupação: reestruturações dessa escala geram custos imediatos, demissões e incerteza sobre ROI (retorno sobre investimento) nos próximos 2 a 3 anos.

Historicamente, quando big techs admitem que uma divisão de US$ 80 bilhões não tá funcionando do jeito que planejaram, o mercado reage com volatilidade no curto prazo, mas valida a empresa se a estratégia nova fizer sentido. E essa faz. Game Pass é lucrativo. Nuvem é o futuro. A Xbox como console proprietário era o peso morto.

O desfecho esperado é que a Microsoft reduza sua aposta em hardware de console nos próximos 12 a 18 meses, anuncie cortes de pessoal (o que já começou), mas compense isso com crescimento no Game Pass e em parcerias com outros fabricantes. Pro investidor, significa volatilidade curta, mas potencial de revalorização se o pivô funcionar.

Leia também

Nubank reorganiza liderança: Lívia Chanes assume América Latina

PayPal recebe oferta de US$ 53 bi; Stripe e Advent querem comprar gigante de pagamentos

Ânima compra FMU visando margem, mas mercado puxa ações para baixo 30%