Cosan precisa vender R$ 10 bi em ativos: metade já saiu

A Cosan está numa encruzilhada: para reerguer o grupo, precisa vender R$ 10 bilhões em ativos nos próximos anos. Metade dessa meta já saiu — mas o resto depende de decisões que vão redefinir não só o que o grupo faz, como quem manda nele.

Por que vender se o grupo estava indo bem?

A Cosan não quebrou nem está desesperada. Mas o conglomerado de Rubens Ometto — que tem tentáculos em combustíveis, infraestrutura, logística e outras áreas — virou pesado demais pra seu próprio bem. As discussões internas apontam numa direção clara: enxugar as operações e parar de comprar empresa por empresa sem uma estratégia decente.

Quando uma holding percebe que tá pulverizando dinheiro em muitos negócios ao mesmo tempo, esse tipo de movimento vira comum. Às vezes o investidor prefere uma empresa focada a um conglomerado que faz tudo mas não é excelente em nada.

Os R$ 5 bilhões que já saíram

Metade da meta de desinvestimentos já foi realizada. Isso quer dizer que a Cosan identificou e vendeu operações que ou não se encaixavam mais na estratégia, ou simplesmente rendiam menos do que poderiam se fossem negociadas. A questão agora é encontrar compradores pro resto — e isso num é trivial quando falamos de bilhões em ativos.

O timing também importa bastante. Um mercado em alta facilita vender caro. Um mercado em crise força você a aceitar preços menores ou simplesmente guardar os ativos até melhores dias chegarem.

O que mais está em jogo além do dinheiro

A sucessão é o elefante na sala. Rubens Ometto, fundador e controlador da Cosan, num vai comandar o grupo pra sempre. Ele deixa a empresa com a família no controle, com profissionais de fora ou dividida entre herdeiros — isso vai moldar todo o processo de reestruturação que tá rolando agora.

Uma holding enxuta e sem novos planos de expansão é bem diferente de um conglomerado em crescimento. A primeira é mais fácil de herdar ou vender pra um sócio estratégico. A segunda exige liderança forte e visão de longo prazo — coisa que sucessões familiares nem sempre entregam.

O que vem agora

Os próximos R$ 5 bilhões vão sair mais lentamente ou mais rapidamente dependendo das oportunidades de venda e das condições de mercado. Enquanto isso, cada venda vai redesenhar a Cosan um pouco mais. A pergunta que acionistas e credores fazem é: essa Cosan enxuta vai valer mais ou menos do que a de hoje? A história só vai dizer quando o último ativo for vendido e a estratégia de sucessão ficar clara.

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