Iene atinge máxima em 6 meses com aposta de alta de juros no Japão

O iene bateu a máxima de seis meses contra o dólar nesta segunda-feira, empurrado pela aposta crescente de que o Banco do Japão vai pisar no acelerador e subir os juros por lá. Esse movimento mexe com a rota do dinheiro no mundo todo e acende o sinal amarelo pra quem investe em ações ou acompanha o mercado de câmbio.

O que está por trás da disparada da moeda japonesa

Por décadas, o Japão operou numa lógica bem particular, mantendo juros perto de zero ou até negativos pra tentar destravar a economia e combater a deflação crônica. Só que agora a inflação por lá começou a dar as caras pra valer e os salários tão subindo, o que fez o banco central japonês avisar que a era do dinheiro de graça acabou.

Com a perspectiva de juros mais altos, muita gente corre de volta pros ativos em iene. Isso aumenta a procura pela moeda e joga a cotação pras alturas.

Pra quem acompanha os mercados, essa virada não é só uma questão doméstica do outro lado do planeta. Ela mexe direto nas engrenagens que ligam Tóquio a Wall Street e afeta também a bolsa brasileira.

O desmonte do carry trade e o reflexo nos mercados

O motivo dessa correria global tem nome técnico: carry trade, que nada mais é do que pegar dinheiro emprestado onde o juro tá no chão pra aplicar onde ele rende bem mais.

Durante muito tempo, tomar empréstimo em Tóquio pagando quase zero de taxa e aplicar essa grana em títulos públicos nos Estados Unidos ou no Brasil foi o feijão com arroz dos grandes fundos de investimento.

Só que, quando o Banco do Japão avisa que vai subir os juros e a moeda local dispara, a conta dessa operação deixa de fechar:

• ✓A dívida contraída em ienes fica bem mais cara na hora de converter e pagar
• ✓O lucro da operação derrete em pouco tempo ou vira um belo prejuízo
• ✓Os gestores são forçados a vender ações e títulos em outros países pra recomprar ienes e fechar a conta

O resultado desse movimento costuma ser uma montanha-russa nas bolsas e nas moedas de países emergentes, já que uma dinheirama pesada sai dos ativos de risco ao mesmo tempo.

O impacto dessa virada no bolso brasileiro

À primeira vista, o preço do iene frente ao dólar parece algo sem relação nenhuma com quem só quer saber do rendimento do próprio CDB, o título que os bancos emitem pra captar recursos. Só que os canais de transmissão funcionam rápido.

Quando os fundos internacionais precisam liquidar posições em países emergentes pra comprar a moeda japonesa de volta, o fluxo de dólares no Brasil balança. Isso puxa a cotação do dólar pra cima por aqui e bate em cheio no Ibovespa, que reúne as principais ações negociadas na B3.

Tem outro detalhe de peso: mexer nos juros da terceira maior economia do planeta drena liquidez do mercado internacional, encarece o crédito e reduz a disposição dos grandes investidores pra correr risco.

O que o mercado observa a partir de agora

Agora, o mercado financeiro tá de olho nos próximos comunicados do comitê de política monetária do Japão pra entender se a alta dos juros vai vir em doses homeopáticas ou num ritmo mais duro do que o previsto.

Se o arrocho for mais pesado, a moeda japonesa pode subir ainda mais, desencadeando outras ondas de desmonte de posições pelo planeta.

Por outro lado, se a economia de lá perder tração e a autoridade monetária segurar a mão, a pressão sobre o dólar e as moedas emergentes alivia, abrindo espaço pra um respiro nos ativos globais nas próximas semanas.

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