Fundos multimercado: como funcionam e quando entram na sua carteira

Entenda como um fundo multimercado mistura ações, renda fixa e até derivativos. Quando faz sentido usar um e qual o custo real.

Você já ouviu alguém falar de fundo multimercado e achou que era coisa de gente com muito dinheiro? Pois é, não é. Mas também não é pra qualquer pessoa, nem em qualquer momento. Vamos desvendar por que existe, como funciona na prática e, mais importante, se você deveria estar dentro de um.

O que é um fundo multimercado, mesmo

Um fundo multimercado é, basicamente, um cesto que o gestor usa pra colocar várias coisas ao mesmo tempo. Não é só ações como em um fundo de ações. Não é só renda fixa como em um fundo conservador. É uma mistura: pode ter um pouco de ações do Brasil, um pouco de ações internacionais, renda fixa, ouro, moedas estrangeiras, até derivativos (aqueles contratos mais complexos que aumentam ou diminuem apostas).

Por que alguém faria isso? Porque quando você mistura ativos que não se movem juntos, consegue reduzir o risco geral da carteira. Quando ações caem, às vezes renda fixa sobe. Quando o real desvaloriza, às vezes uma posição em dólar compensa. É tipo montar um time com vários posicionamentos em vez de apostar tudo no centroavante.

Como funciona na prática

O gestor do fundo tá todo dia lá, olhando pra economia, notícias, comportamento dos mercados. Aí ele decide: agora vou aumentar a aposta em ações porque vejo oportunidade, ou agora vou sacar dessa posição em ações e aumentar renda fixa porque juros tão altos. Essa flexibilidade é o ponto.

Diferente de um ETF ou de um fundo de índice (que rastreiam um índice fixo tipo Ibovespa), o multimercado tá constantemente rebalanceando. O gestor não tá preso a uma fórmula. Isso pode ser bom ou ruim. Bom se o gestor acertar na chamada. Ruim se errar e sua grana fica rendendo menos do que teria rendido num fundo mais passivo.

O custo real que ninguém quer falar

Aqui tá o problema número um. Como tem um gestor mexendo na carteira o tempo todo, você paga taxa de administração. E essa taxa é alta comparada com ETF ou fundo de índice. Enquanto um ETF pode cobrar 0,3% ao ano, um multimercado costuma cobrar 1% a 2% ao ano.

Parece pouco? Não é. Se você investe 50 mil reais em um fundo que rende 8% ao ano, você ganha 4 mil reais brutos. A taxa de 1,5% consome 750 reais. Agora sua ganho caiu pra 3.250. Se aquele ETF renderia os mesmos 8% mas cobrava só 0,3%, você sairia com 3.850. A diferença de 600 reais num ano não parece muito, mas em dez anos? Isso cresce.

Tem mais: alguns fundos multimercado cobram também taxa de performance. Ou seja, além da taxa de administração, se o fundo bater uma meta (tipo Ibovespa mais 3%), você paga uma percentual adicional. Tipo 10% ou 20% do que o fundo ganhou acima da meta. Aí complica.

Quando faz sentido ter um

Um multimercado pode fazer sentido em alguns cenários. Se você não tem tempo pra montar uma carteira diversificada sozinho, um multimercado conservador (aquele que privilegia renda fixa com um pouco de ações) pode ser opção.

Se você tá com uma grana grande parada na poupança e quer algo com risco moderado, um multimercado pode ser ponte. Melhor que poupança, menos volátil que ações puras.

Se você tá em transição, tipo vendeu um imóvel e tá com grana na mão esperando decidir onde investir, um multimercado de curto prazo pode estacionar aquele dinheiro enquanto você pensa.

O problema é quando você trata multimercado como investimento de longo prazo achando que ele vai bater ações. Aí não. Historicamente, um multimercado conservador rende mais que renda fixa pura, mas menos que ações puras. É aquele meio termo que só faz sentido se você realmente precisa dele.

O gestor está apostando, não eliminando risco

Tem um detalhe que passa batido. Quando você coloca grana em um multimercado, você não tá eliminando risco. O gestor tá apostando em qual será o melhor ativo nos próximos meses. Se ele errar, você perde. Se ele acerta, você ganha mais do que ganharia em algo passivo.

Isso significa que nem todo multimercado rende igual. Dois fundos multimercado pode ter históricos completamente diferentes porque têm gestores diferentes com estratégias diferentes. Um pode ter ganho 15% no ano passado enquanto outro ganhou 6%. Qual você escolheria? O que ganhou mais, certo? Mas aí vem a tromba: passado não garante futuro. O gestor que acertou no ano passado pode errar nos próximos três.

A pergunta difícil

Antes de entrar em um multimercado, pergunte: por que não estou fazendo uma carteira simples com ETF de ações e ETF de renda fixa? Porque ali você paga bem menos em taxa e segue uma estratégia clara. Se você não consegue responder com convicção, talvez você não precise de um multimercado.

Multimercado é ferramenta. Boa ferramenta, mas ferramenta. Se você já tem experiência em investir, já sabe montar carteira e só quer automatizar a mistura, aí faz sentido. Se você tá começando e acha que fundo multimercado é a solução, cuidado. Não é. É só mais um custoMaior pra que o mesmo tipo de resultado que você conseguiria fazendo simples.